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Cap

Finanzinnovation zur Absicherung gegen Zinssteigerungen. Ein Zins-cap ist eine vertragliche Vereinbarung, in der sich der Verkäufer des cap verpflichtet, während der vereinbarten Laufzeit an den Käufer immer dann eine Ausgleichszahlung zu leisten, wenn der Referenzzins (Marktsatz, z. B. Libor) zu Beginn der Referenzperioden die vereinbarte Zinsobergrenze (strike rate) übersteigt. Eingesetzt werden kann ein cap beispielsweise von einem Floatingrate-note mittenten zur Absicherung gegen Zinssteigerungen. collar, Gegensatz floor.

1. Möglichkeit:

(a) (Zinsdeckel) Höchstzinssatz bei Cap-Floatern (Floating Rate Note)-sog. ?verbundene Caps?.

(b) Unter diesem Begriff werden aber auch die Zinsausgleichsvereinbarungen ? sog. ?separate Caps? ? zusammengefaßt, die als eigenständiges Recht gehandelt werden. Der Käufer eines Cap ist bereit, eine Prämie (Cap Fee, Cap-Prämie) dafür zu zahlen, daß ihm der Verkäufer die Differenz zwischen einem vereinbarten Zinssatz

(Cap-Satz) und dem Marktzinsniveau vergütet, sobald das Geldmarktzinsniveau den vereinbarten Zinssatz überschreitet. Der Käufer des Rechts kann sich damit gegenüber Zinssteigerungen absichern. Seine variabel verzinslichen Verpflichtungen erhalten bei Erreichen des Cap-Satzes Festzinssatzcharakter. Der Verkäufer des Cap erhält für die Zinsausgleichsvereinbarung eine Prämie (Cap-Prämie). Sobald das Marktzinsniveau den Cap-Satz überschreitet, kommt auf ihn eine Zahlungsverpflichtung zu.

Caps werden i. d. R. aus Cap-Floatern abgeleitet. Der Emittent oder Konsortialführer erhält für das eigenständige, von der Anleihe abgetrennte Recht eine höhere Prämie als der Konditionenunterschied zwischen dem normalen Floater und dem Cap-Floater ausmacht. Durch den Verkauf des Cap kann er die Einstandskosten für den dann wieder voll variabel gewordenen Floater reduzieren.
Für Caps hat sich ein eigenständiger Markt entwickelt. Die Cap-Prämie wird periodisch oder einmalig in abgezinster Form (flat) bezahlt.

2. Möglichkeit:
CAP ist die Abkürzung für computer aided planning (computergestützte Arbeitsplanung).

ist die Abkürzung für Computer Aided Planing (Computergestützte Arbeitsplanung).

Abkürzung für Computer Aided Planning = computerunterstützte (Arbeits-)Planung.

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Weitere Begriffe : Kurzfristige Preisuntergrenze Entlastung Erziehungsrente

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