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Umtauschrecht bei Wandelschuldverschreibungen

verbrieft dem Wandelobligationär das Recht, zu bestimmten Bedingungen Wandelanleihen in eine Aktie umzutauschen. Der rechnerische Wert des Umtausch-(Wandlungsrechts) RWtUm errechnet sich nach der Formel:


As = Anzahl der Aktien, die im Rahmen des Umtausches erhältlich sind,
Kat = Kurswert der Aktien im Zeitpunkt t,
Zt = Höhe der Zuzahlung im Zeitpunkt t,
Ws = Anzahl der für den Tausch notwendigen Wandelobligationen.

Bei konstantem Konversionsverhältnis (Regelfall) hängt der rechnerische Kurswert des Wandlungsrechtes vom Kurswert der Aktien und ggf. von einer variablen (steigenden/fallenden) Höhe der Zuzahlung ab.

 

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