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Unverzinsliche Schatzanweisungen (auch U-Schätze)
Schuldverschreibungen des Bundes, seiner Sondervermögen und der Bundesländer. Die U-Schätze werden abgezinst diskontiert und bieten somit ihren Investoren keine laufende Verzinsung. Die Emission der Titel erfolgt im Tenderverfahren. Am Markt werden durch die Emittenten zwei unterschiedliche Varianten angeboten: (a) U-Schätze, die durch die Deutsche Bundesbank auch vor Fälligkeit zurückgenommen werden. Die Laufzeiten bewegen sich zwischen sechs Monaten und bis zu zwei Jahren. (b) N-Titel, die vor ihrer Fälligkeit nicht zurückgenommen werden müssen. Die Bundesbank kann allerdings N-Titel in gesonderten Rückkaufaktionen zurückkaufen. Die Laufzeiten der N-Titel bewegen sich zwischen drei Monaten und bis zu 2 Jahren. Unverzinsliche Schatzanweisungen werden nicht an der Börse gehandelt. Die Papiere sind mündelsicher, deckungsstockfähig und lombardfähig Unverzinsliche Schatzanweisungen (kurz: U-Schätze) sind kurz- bis mittelfristige Schuldverschreibungen oder Obligationen, die von öffentlichen Stellen wie Bund und Länder emittiert werden. Ihre Laufzeit geht von 6 Monaten bis zu 2 Jahren. Sie sind ohne laufende Verzinsung ausgestattet. Die Zinsen werden zusammen mit der Tilgung bezahlt. Ihr Ausgabekurs errechnet sich durch Diskontierung des Rückzahlungsbetrages, d. h. sie werden abgezinst (Abzinsungsfaktor) begeben. Stückelung: Nominalbeträge ab 100.000 EUR, die durch 5.000 EUR teilbar sind. U-Schätze werden nicht in effektiven Stücken ausgegeben. Sie werden in Sammelurkunden verbrieft. Weierer Hinweis: (1) U-Schätze gehören zu den Nullkupon-Anleihen und lassen sich als Zweizahlungsfall darstellen, bei dem der Anleger heute den Betrag K0 entrichtet, um nach n Perioden den höheren Betrag Kn zu erhalten. (2) Ihr Effektivzinssatz oder interner Zinsfuß errechnet sich mit Hilfe der Zweizahlungsformel.
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