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Flexible Wechselkurse Wechselkurse, die sich durch Angebot und Nachfrage frei auf den Devisenmärkten bilden. Gegensatz: feste Wechselkurse.
Währungssystem, in dem sich die Wechselkurse gemäß Angebot und Nachfrage frei auf den Devisenmärkten bilden. Auf die Festsetzung eines durch währungspolitische Vereinbarungen vorgegebenen Leitkurses wird dabei verzichtet. Die Zentralbanken glätten durch An- bzw. Verkäufe an den Devisenmärkten (Devisenmarktinterventionen) allenfalls kurzfristige erratische Schwankungen und sorgen für geordnete Marktverhältnisse. Wird der Wechselkurs in seiner Höhe oder seines Entwicklungstrends manipuliert, so spricht man von «Managed Floating». Ermittlung der Wechselkurse verschiedener Währungen allein durch Angebot und Nachfrage ohne Festlegung von Leitkursen durch die Regierungen. Grundsätzlich können flexible Wechselkurse relativ einfach Verschiebungen in der Kaufkraftparität von Währungen ausgleich (freie Wechselkurse, Floating). Hierbei bildet sich der Wechselkurs für eine r Währung durch das freie Zusammenwirken von Angebot und Nachfrage an den Devisenbörsen. Die Zentralbanken greifen nicht ein. Sonderfalle: in der Bundesrepublik greift die Deutsche Bundesbank gelegentlich ein (SWAP), um erratische Kursschwankungen auszugleichen. Dies nennt man volkswirtschaftlich »schmutziges Floaten«. Im Rahmen des EWS ist »Stufenflexibilität« gekoppelt mit »schmutzigem Floaten« bzw. »managed flexibility«: Neben Interventionen bei Erreichen der Interventionspunkte werden gelegentlich die Leitkurse im Paritätengitter geändert. Siehe auch stabile Wechselkurse.
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