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Nullkupon-Anleihe

Siehe auch: Zerobond

Nullkupon-Anleihe oder Zero-Bond ist eine Anleihe (Obligation) ohne laufende Verzinsung, die abgezinst begeben und aufgezinst zurückgezahlt wird. Im Gegensatz zu anderen Anleihen erfolgt während der Laufzeit keine gesonderte Zinszahlung. Die Zinsen werden vielmehr einbehalten und bei Fälligkeit des Wertpapiers am Laufzeitende zusammen mit der Tilgung in einer Summe bezahlt. Nullkupon-Anleihen können sowohl von privaten als auch von öffentlichen Stellen begeben werden (unverzinsliche Schatzanweisungen des Bundes und der Länder). Als Nullkuponanleihen (= Zero Bonds) werden Anleihen ohne laufende Verzinsung bezeichnet. Sie werden entweder als Abzinsungs- oder als Aufzinsungsanleihen begeben. Während Abzinsungsanleihen bei einem Rückzahlungskurs zu 100% unter Pari emittiert werden, sind Aufzinsungsanleihen durch eine Über-Pari-Tilgung bei einem Ausgabekurs zu 100% gekennzeichnet. Anstatt der laufende

n Zinszahlungen werden bei beiden Varianten den Anlegern höhere Rückzahlungsbeträge gewährt. Nullkuponanleihen sind für Anleger vor allem aus steuerlichen Gründen interessant, da die Zinserträge — mit Ausnahme des vorzeitigen Verkaufs — erst bei Fälligkeit der Titel versteuert werden müssen. Am Kapitalmarkt lassen sich im Vergleich zu herkömmlichen Anleihen längere Laufzeiten durchsetzen.

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