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Finanzinnovation Terminus, der einerseits lediglich neue Produkte an den Finanzmärkten umfaßt (Produktinnovationen), andererseits veränderte oder erstmalig praktizierte finanzwirtschaftliche Vorgänge, die sich im Zeitablauf vollziehen (Prozeßinnovationen) einbezieht.
Bei Produktinnovationen handelt es sich entweder um reine Finanzierungsinstrumente oder Instrumente zur Absicherung bestimmter Marktrisiken oder Finanzierungsinstrumente, mit denen Techniken zur Absicherung gegen Marktrisiken gekoppelt sind. Die Produktionnovationen unterscheiden sich von bisherigen Instrumenten und/oder Techniken ? in einzelnen oder mehreren Teilkomponenten von bislang bekannten Instrumenten (Beispiele: Anleihe-Ausstattung, Aktienindex-Anleihe, ECU-Anleihe, Annuitäten-Anleihe, Doppelwährungsanleihe, Floating Rate Notes, Zerobond); ? vollständig, da es sich um absolut neue Instrumente bzw. Techniken handelt (z. B. Euronotes, Commercial Papers ? durch Veränderung bekannter oder neuer Instrumente infolge Addition neuer, bis dato unbekannter oder bereits in anderem Zusammenhang benutzter Techniken (z. B. Anleihen in Verbindung mit Zins- und Währungsswaps, Revolving Underwriting Facility, Note Issuance Facility, Forward Rate Agreements, Currency-Futures, Interest-Futures, Cash Management Account, Kreditkarten). Prozeßinnovationen ergeben sich in erster Linie durch konsequente Nutzung des hohen technischen Fortschritts in den Bereichen des Nachrichtenwesens, Zahlungsverkehrs und der EDV (z. B. SWIFT, Cash Management Systeme). Teilweise konnten die Finanzinnovationen nur entstehen, weil die notwendigen institutionellen und/oder rechtlichen Voraussetzungen geschaffen wurden (z. B. Geldmarktfonds, moderne Nachrichtentechnik, Deregulation, Swap Network). Die Entwicklung von Finanzinnovationen hat mehrere Ursachen. Allgemein werden folgende Gründe genannt: stringente Bankengesetzgebung in den USA (Regulation), die zu spät gelockert wurde; weltweiter Inflationsprozeß während der 70er Jahre, Ölkrisen; starke Schwankungen von Wechselkursen und Zinssätzen. Die Marktteilnehmer, insbesondere zunächst die Kapitalanlager, waren nicht mehr bereit, die Risiken zu tragen. Für die Banken ergab sich damit die Notwendigkeit zur Entwicklung geeigneter Refinanzierungsinstrumente. Inzwischen existiert eine Fülle von Instrumenten, die die wechselseitige Verlagerung von Risiken und Chancen zwischen den Marktteilnehmern erlaubt. Die nationalen Bankenaufsichtsbehörden, Notenbanken und die BIZ beurteilen inzwischen einen großen Teil der Finanzinnovationen sehr kritisch, da die Anwendung der neuen Instrumente bzw. Techniken teilweise mit erheblichen Zins-, Liquiditäts- und/oder Währungsrisiken verbunden ist. neue Finanzierungstechniken und -instrumente an den Finanzmärkten. Eine Vielzahl von Finanzinnovationen, z. B. Swaps und Termingeschäfte, wurde mit dem Ziel entwickelt, Liquiditäts- (- Liquidität) und Risikosphäre einer Finanztransaktion zu trennen, um eine bessere Risikosteuerung zu ermöglichen. cap Finanzinnovationen sind ein Terminus, der neue Produkte auf den Finanzmärkten bezeichnet (Finanzproduktinnovation), neue Formen oder Funktionsweisen der Finanzmärkte angibt (Finanzmarktinnova tionen), oder veränderte oder erstmalig durchgeführte finanzwirtschaftliche Vorgänge beschreibt (Finanzprozeßinnovationen). Die Finanzproduktinnovationen unterscheiden sich von den bisherigen Instrumenten oder Techniken entweder vollständig ( Euronotes, Optionen), in einzelnen oder mehreren Teilkomponenten ( Doppelwährungsanleihen, Floating Rate Notes, Zerobonds), oder durch Veränderung bekannter oder neuer Instrumente durch Addition unbekannter oder bekannter, aber in anderen Bereichen eingesetzter Techniken ( Forward Rate Agreements). Die Finanzmarktinnovationen stellen neue oder anders funktionierende Finanzmärkte dar ( Financial Futures). Die Finanzprozeßinnovationen ergeben sich durch die Nutzung des technischen Fortschritts im Zahlungsverkehr, im Nachrichtenwesen und in der Datenverarbeitung. Zwischen Finanzprodukt-, Finanzmarkt- und Finanzprozeßinnovationen bestehen oft enge Wechselwirkungen.
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